牛津经济研究院最新预测显示，加拿大经济在未来两年内仍将维持疲软状态。尽管通胀降温、央行降息以及房地产交易活动初现回暖迹象，但整体前景依旧阴郁。该机构警告称，加拿大到2026年仍将处于衰退边缘，而房价下行压力将持续至2026年，最快到2027年才可能迎来温和反弹。

经济增长停滞 失业率走高

在9月举行的季度展望电话会议上，牛津经济研究院指出，加拿大经济在2025年下半年仍处于“衰退边缘”，季度环比增长预计仅为 0.1%至0.3%。

通胀：预计2025年平均通胀率将降至 2.6%，低于此前预测的3%。

失业率：预计将上升至 7.4%，随着人口增长放缓，2026年后才会逐步下降。

研究院称，虽然加拿大央行的降息符合宏观环境，但10月进一步降息的可能性不大。未来经济仍可能受到 联邦预算财政刺激、以及 贸易不确定性（USMCA关税争议） 等因素冲击。

房地产：成交量回升 价格继续下滑

在房地产市场方面，报告显示：

销售活动：多伦多和温哥华等大城市的房屋销售量和挂牌量已有所回升，显示市场交易活动开始复苏。

价格趋势：尽管交易增加，但基准房价仍在下降，预计 2026年价格将继续下跌，2027年才可能温和回升。

长期走势：人口结构变化与住房可负担性问题将长期压制需求。牛津预计，未来十年实际房价大体持平，直至2030年代末市场才可能重新平衡。

建筑业与政府目标脱节

牛津经济研究院预计，建筑业在短期内难有明显改善， 2026年底前才会出现有限回升。即便如此，行业基线水平仍偏低，任何反弹仅意味着回到“均衡”而非繁荣。

与此同时，联邦政府提出的“建造加拿大房屋”计划，目标是通过模块化和大规模木材建筑 将住房供应量翻倍。但牛津认为，这一目标可能过于激进。

预计新屋开工量在本世纪后半叶达到峰值约 30万套。

若政府完全实现供应目标，随着婴儿潮一代逐步出售房屋，加拿大可能在本世纪末出现住房供应过剩。

牛津经济研究院总结称，加拿大经济正处于“停滞而非复苏”的阶段。虽然未完全陷入萎缩，但各项指标均缺乏强劲反弹迹象。贸易壁垒、通胀预期回升与房地产市场的结构性压力，将使未来数年充满不确定性。

文章来源：https://www.canadianmortgagetrends.com/2025/09/oxford-says-canadian-economy-to-remain-sluggish-as-housing-struggles-to-find-bottom/