加拿大的通脹似乎又回來了。最新數據顯示，2025年10月全國年通脹率升至2.4%，高於上月預期，也超過央行2%的目標中點。雖然仍在容忍區間（1%到3%）內，但這次“小幅回升”立刻讓市場神經緊繃——就在加拿大央行剛宣布降息幾天後，物價卻又上行，這到底是巧合，還是新一輪壓力的開始？

油價、房租、菜價齊漲：加拿大人感受“錢包發燙”

從汽油到雜貨，再到住房開支，加拿大人幾乎感受到全面漲價。油價上漲讓通勤成本增加，食品價格因為極端天氣與運輸成本攀升而持續高企，而租金與房貸利息仍在吞噬家庭預算。經濟學家表示，這一切疊加，構成了“頑固型通脹”的典型特征——不是因為消費過熱，而是因為供給鏈、能源價格和住房問題共同推波助瀾。“人們會發現，雖然工資沒變，賬單卻越來越厚。”多倫多經濟顧問 Lisa Chen 說，“這不是衝擊性的通脹，但它足以讓普通家庭的生活壓力明顯上升。”

央行陷入兩難：降息刺激經濟，還是加息控通脹？

加拿大央行過去幾個月接連降息，把基準利率降到2.25%，希望刺激疲軟的經濟和冷淡的就業市場。但如今通脹又抬頭，這讓央行陷入進退維穀——繼續降息，可能會讓物價再度飆升；而若重新收緊貨幣政策，經濟複蘇恐怕又會熄火。不少市場人士預測，央行可能暫時“踩刹車”，在未來幾個月維持利率不變，以觀察通脹是否持續走高。投資人開始押注，如果11月和12月的通脹數據依然高於2.3%，央行或將在明年春季重新考慮加息。

行業冷熱不均：誰在通脹中笑？誰在吃苦？

通脹對不同行業的影響分化明顯。超市、加油站、折扣零售商如 Loblaw、Dollarama、Couche-Tard 等可能受益，因為消費者更傾向於精打細算，優先購買生活必需品。而高端品牌、奢侈品零售以及新房開發商則日子難過——消費者勒緊錢包，房貸負擔又重，市場需求明顯下滑。與此同時，加元近期的波動也成為隱憂。降息往往導致加元貶值，而貶值又會推高進口成本，使通脹壓力雪上加霜。

曆史的回聲：通脹真能就此“軟著陸”嗎？

過去的幾十年裏，加拿大央行曾多次面對類似困境。上世紀80年代的高通脹讓央行不得不將利率抬高到20%，疫情後的2022年也經曆過8%的價格暴漲。如今的2.4%當然遠不及那些瘋狂年份，但它提醒人們：通脹從不輕易消失，它總會在你放鬆時卷土重來。

2025年的冬天，會更貴嗎？

眼下，加拿大央行面前的路變得微妙——是堅持降息、扶助脆弱的經濟？還是提前防守，防止通脹重新爆發？兩條路，都充滿風險。正如一位市場分析師所說：“如果連2.4%的通脹都按不住，那這個冬天，或許不隻是天氣在變冷——我們的錢包，也要開始降溫了。”

內容來源：https://markets.financialcontent.com/streetinsider/article/marketminute-2025-10-31-canadas-inflation-edges-up-to-24-in-october-2025-prompting-boc-scrutiny?utm_source=chatgpt.com