加拿大人口在經曆近年的快速飆升後，於2025年第二季度幾乎陷入停滯，僅比上一季度增長0.1%。加拿大統計局數據顯示，全國人口在該季度達到41,651,653人，這是自1946年以來第二季度的最低增幅（不包括疫情期間的邊境封鎖）。

經濟學家普遍認為，聯邦政府削減永久居民和臨時居民配額是主要原因。2024年3月，政府宣布將在三年內將臨時居民數量削減至總人口的5%，同時下調永久居民目標。根據這一規劃，2025年和2026年人口預計將小幅下降0.2%，到2027年才會恢複至0.8%的增長。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）副首席經濟學家本傑明·塔爾表示：“加拿大需要移民就像需要氧氣一樣，但過去幾年移民過快，導致基建無法承受。人口放緩雖能緩解壓力，但也意味著經濟增長潛力下降。”

加拿大皇家銀行（RBC）助理首席經濟學家辛西婭·利奇指出，加拿大的自然人口增長水平長期偏低，因此幾乎完全依賴移民。她預計，在移民政策收緊的背景下，2026年和2027年人口增長率將接近零。

對企業意味著什麼？

人口停滯將給勞動力市場埋下隱憂。數據顯示，已有520萬嬰兒潮一代退出職場，預計到2030年還將迎來大規模退休潮。RBC預計，2024年至2030年間勞動力參與率將下降兩個百分點以上。

部分行業首當其衝。21個行業中有9個行業的55歲以上員工比例超過四分之一，高於總體平均水平21%；在農業和漁業中，這一比例更高達40%。此外，BC省、魁北克省和大西洋省份因人口老齡化嚴重，更易受到衝擊。

加拿大統計局數據顯示，食品和飲料行業超過四分之一的從業者是移民，而移民群體還占所有有薪雇主企業主的32%，涵蓋建築、醫療、零售等多個領域。移民收緊意味著服務業及小型企業可能受到更大影響。

對地產意味著什麼？

人口增速放緩同樣波及房地產市場。Altus Group數據顯示，2025年多倫多獨立屋銷量暴跌逾50%，公寓銷量下滑近65%。該機構預測，如果建築支出在未來五年收縮，建築業就業將減少47%，經濟整體就業將流失逾4.1萬個崗位。

不過，人口增長停滯也可能為潛在購房者帶來機會，尤其是在公寓市場。

鮑姆-斯諾表示，全國各地都出現了公寓住宅建設的趨勢，因為新買家更有可能負擔得起公寓，而不是獨立式住宅或半獨立式住宅。近年來，隨著公寓供應量激增，人口增長有限導致的需求減少，這些公寓的租賃或購買價格可能會大幅下降。

但對於半獨立式住宅和獨立式住宅來說，情況可能並非如此，尤其是在多倫多和溫哥華市場，因需求更穩固，短期內不會像公寓一樣出現明顯價格下行。

老齡化財政壓力凸顯

移民減少與年輕人口流入放緩，加劇了老齡化成本壓力。到2025年7月，加拿大65歲以上人口已占近五分之一，同比增加3.4%，而15至64歲人口僅增長0.4%。

RBC估算，加拿大目前僅承擔了嬰兒潮一代老齡化帶來的新增醫療費用的約11%。利奇警告稱：“40歲時的人均年度醫療開支約3,400加元，70歲增至1萬加元，90歲更超過3.6萬加元。隨著勞動人口比例下降，承擔財政負擔的納稅人將越來越少。”

專家普遍認為，這一輪人口放緩並非永久性轉折，但其短期影響已波及就業、房地產和公共財政。如何在控製移民規模與保持經濟活力之間找到平衡，正成為加拿大未來數年的關鍵挑戰。

文章來源：https://financialpost.com/news/canadas-population-growth-stalled-heres-what-it-means?itm_source=news