加拿大銀行周四發布最新《金融穩定報告》，指出雖然年初家庭和企業的財務狀況呈現改善跡象，但隨著美國掀起新一輪貿易戰，加拿大金融體係面臨的係統性風險正顯著上升。加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）警告稱，若貿易戰長期化，加拿大可能迎來一代人以來最嚴重的抵押貸款違約潮。

圖片來源：THE CANADIAN PRESS/Justin Tang

報告指出，截至2025年初，加拿大家庭債務與可支配收入比從前一年的179%降至173%；企業破產申請數量顯著下降，非金融企業融資勢頭強勁，借貸成本仍處於低位。這一度令人看好金融體係的韌性。然而，美國推動的保護主義轉向正在打破這種平衡。

麥克勒姆表示：“加拿大經濟和金融體係面臨新的威脅。美國貿易政策的變化降低了全球增長前景，也顯著推高了金融係統的整體風險。”

央行的壓力測試情景顯示，若關稅持續存在並升級，抵押貸款拖欠率可能超過0.5%，高於2008-2009年金融危機期間的水平（約0.4%），雖然仍低於1990年代的曆史高點（0.6%以上）。

報告警告，雖然這不是官方預測，而是基於假設情景的風險建模，但一場持續的貿易戰仍可能引發深層次連鎖效應，包括經濟增長放緩、失業率上升和資產價格下跌。

國際貨幣基金組織（IMF）更為激進的情景預測顯示，如遭遇長期衰退，加拿大GDP可能下降5.1%，失業率高達9.2%，房價跌幅達26%，股市最大跌幅可能達到36%。

不過，與此同時，加拿大央行也指出，2024年利率下降對金融穩定起到了緩衝作用。與2023年底的悲觀預期相比，2025年抵押貸款續約帶來的月供增長幅度已由14%降至8%，2026年續約時預計漲幅也從11%回落至5%。房主收入和房產估值同步上漲，也增強了家庭的還款能力。

值得注意的是，報告顯示非抵押貸款家庭的財務壓力依舊加劇。其信用卡與汽車貸款60天以上的逾期比率，已超過疫情前水平並高於曆史均值，形成與有房貸家庭截然不同的對比。

報告還指出，目前對貿易高度依賴的行業或地區貸款占加拿大銀行資產的15%左右，若貿易衝突持續，可能波及更廣泛行業和就業群體。

盡管如此，加拿大央行強調，當前金融體係總體上仍具韌性。得益於更高的資本緩衝和信貸損失準備金，加拿大各大銀行具備吸收潛在損失的能力。但央行也提醒，不確定性仍然巨大，風險評估工作面臨挑戰。

“我們尚無法預測哪些關稅將保留，哪些會被取消，也無法判斷貿易戰會持續多久。這使我們很難準確衡量金融體係所面臨的風險。”麥克勒姆說。

文章來源：https://www.ctvnews.ca/business/article/trade-war-has-rattled-financial-stability-progress-creating-higher-risks-boc/