从“软着陆”到“波动期”：RBC的语气变了加拿大皇家银行（RBC）最新的房地产展望报告释放出复杂信号：复苏在路上，但前方有坑。RBC表示，虽然整体市场正在逐步回暖，但过程不会平稳，“波动”将成为关键词。报告中甚至罕见地淡化了此前坚称的“软着陆（soft landing）”预期。换句话说，RBC不再认为市场会“轻轻落地”，而是可能 “一边反弹、一边颠簸” 


九月成交量下滑，市场信心受挫

数据显示，9月加拿大房屋成交量经季调后下降了 1.7%，这是自4月以来首次下跌，也打断了前几个月的微弱复苏势头。RBC助理首席经济学家 Robert Hogue 指出：“随着利率下降、部分市场价格调整，我们预计未来一年转售活动将逐步恢复。”不过，RBC也承认这将是一个漫长的过程，一年内难以“恢复常态”。他们没有给出明确的时间表，只强调复苏“不会一帆风顺”。市场进入“乱流区”：乐观退场，谨慎登场今年早些时候，RBC还在坚守“软着陆”说法，如今态度明显收紧。报告指出，经济不确定性、就业市场疲弱、房价可负担性恶化，都在削弱市场信心。更具压力的是外部因素——例如美国对加拿大征收的新关税。RBC直言：即便未来几个月销量反弹，也不意味着“恢复势头”稳固。换句话说，复苏有可能是假象，前路依旧摇晃。

多伦多、温哥华继续“掉队”，其他地区可能逆势上扬？

RBC预计，全国大部分地区未来一年将出现不同程度改善，但有两个例外——多伦多与温哥华。这两座“价格王者城市”预计将迎来 新一轮下跌，库存增加、供应释放、需求疲软，三重压力叠加。与此同时，RBC看好 草原省份、魁北克与大西洋地区，认为这些区域供应紧张、需求稳定，房价甚至可能略有上涨。但这份乐观预测，也被不少分析师吐槽“逻辑存疑”：哈利法克斯的公寓价格已接近历史高位——价格接近多伦多，还谈什么“可负担”？

分析师质疑：RBC的逻辑“绕不过去”

批评者指出，RBC的预测忽略了加拿大房地产的“连锁效应”。全国房价循环往往是：投资者主导的多伦多、温哥华先涨先跌，随后影响周边城市。现在RBC却假设大城市下行、其他地区坚挺，这种“分区反应”在历史上几乎从未发生。更何况，哈利法克斯公寓在2020至2022年间暴涨 88%，而那段时间人口增长创二战后新低——靠什么支撑？

内容来源：

https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-to-see-volatility-rbc-eases-soft-landing-position/