多倫多與漢密爾頓地區的公寓市場，正經曆自疫情以來最沉重的一次“寒潮”。根據房地產研究機構 Urbanation 最新報告，今年以來已有 18個公寓項目、共4,040套單位被取消。其中，僅在2025年第三季度就有10個項目終止，顯示市場的低迷遠未結束。Urbanation總裁 肖恩·希爾德布蘭德（Shaun Hildebrand） 表示，“公寓市場顯然已經陷入蕭條階段，這是一場在疫情期間過度繁榮後不可避免的修正。


住房供應雪上加霜

數據顯示，自2024年初以來，大多倫多—漢密爾頓地區已有32個項目、共6,981個單位被取消。另有約20個項目因銷售停滯或陷入接管狀態（receivership），正處於“高風險區”，隨時可能加入取消名單。業內專家指出，這波取消潮不僅讓開發商蒙受巨大損失，也直接威脅未來的住房供應。《Toronto Star》特別製作了地圖追蹤被影響的項目，從多倫多市中心到郊區，暫停、取消的地塊分布密集，形同一條“停擺帶”。

 標誌性項目“折戟”：Cloverdale Mall 夭折

這場取消風暴中，最具象征意義的案例來自 Mattamy Homes 與 QuadReal 的 Cloverdale Mall 重建計劃。開發商稱，由於預售率不足10%，融資難以維係，不得不“做出艱難決定”。原計劃將這片舊商場改建為多棟綜合住宅的宏大項目，如今正式停擺。業內人士認為，這一事件象征著市場信心的坍塌。“如果連大型開發商都難以支撐，那說明資金和需求的缺口已經非常明顯。”一位分析師評論說。

 成本上升、利率高企，開發商進退兩難

報告指出，建築材料、勞動力、開發費用以及融資成本的持續攀升，讓開發商幾乎無路可退。新公寓均價目前已達到 每平方英尺1,199加元，而二手公寓均價僅為 867加元。價格倒掛使買家更傾向購買現房，也令預售市場進一步萎縮。在高利率環境下，銀行對地產項目的放貸審查愈發嚴格，開發商融資困難重重。不少項目雖已獲得規劃批準，卻遲遲無法動工，市場陷入惡性循環。

建設停滯，市場陷入“凍結期”

最新數據顯示，2025年第三季度全區域僅有 兩個新項目開工，總計614個單位。與去年同期相比下降77%，與過去10年平均水平相比更是暴跌近九成。Urbanation警告，這種停工潮將在未來幾年帶來更嚴重的供應缺口。不過，從另一個角度看，這種短暫的“凍結”也可能在中期內觸發反彈效應——當供應減少、需求回升時，市場價格或將被迫上揚，從而重新激活開發動力。希爾德布蘭德總結道：“今天的低迷，正在為明天的反彈積蓄力量。幾年後，當供應短缺顯現時，市場會重新啟動。”

樓市寒冬的信號

過去一年，多倫多與漢密爾頓樓市被高利率和成本壓力層層包圍。買家觀望、開發商謹慎、項目停滯，形成了“誰都不敢先動”的僵局。業內普遍預期，2025年將成為 過去35年來新公寓銷售表現最差的一年。短期內，加拿大房地產市場仍將在高成本與信心危機之間掙紮。但從長遠看，當利率下行、融資環境改善後，這場“寒冬”或許也會成為下一個周期的起點。是否希望我幫你把這篇稿子排成公眾號正式版格式（含標題字體層級、開頭導語、配封面建議與摘要句）？

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