加拿大央行今天将隔夜利率目标下调25个基点至2.5%，其中银行利率为2.75%，存款利率为2.45%。

全球经济增长在抵御美国大幅提高的关税和持续的不确定性之后，正出现放缓迹象。在美国，企业投资强劲，但消费者谨慎，就业增长放缓。近几个月来，美国通胀有所回升，因为企业似乎将部分关税成本转嫁到消费者价格上。由于美国关税影响贸易，欧元区经济增长有所放缓。中国经济在上半年保持稳定，但由于投资减弱，增长似乎正在放缓。全球油价接近7月份货币政策报告（MPR）中假设的水平。金融状况进一步放松，股票价格上涨，债券收益率下降。加拿大的汇率相对于美元保持稳定。

加拿大第二季度GDP下降约1.5%，符合预期，关税和贸易不确定性严重影响经济活动。第二季度出口下降27%，与第一季度企业为赶在关税前赶订单而出现的增长形成鲜明对比。第二季度商业投资也出现下降。消费和住房活动均保持健康增长。未来几个月，人口增长缓慢和劳动力市场疲软可能会对家庭支出造成压力。

自英国央行发布7月份MPR数据以来，过去两个月就业率持续下降。失业主要集中在贸易敏感行业，而其他经济领域的就业增长放缓，反映出招聘意愿疲软。失业率自3月份以来持续上升，8月份达到7.1%，工资增长持续放缓。

8月份消费者物价指数（CPI）通胀率为1.9%，与7月份MPR公布时持平。扣除税收后，通胀率为2.4%。近几个月来，核心通胀的首选指标一直在3%左右，但按月度计算，今年早些时候出现的上升势头已经消退。包括核心通胀的替代指标和CPI各组成部分价格变化分布在内的一系列更广泛的指标继续表明，潜在通胀率仍在2.5%左右。联邦政府最近决定取消对美国进口商品的大部分报复性关税，这意味着未来这些商品价格的上涨压力将会减弱。

由于经济疲软且通胀上行风险降低，管理委员会认为降低政策利率是更好地平衡风险的适当措施。展望未来，贸易变化的破坏性影响将继续增加成本，即使它们会给经济活动带来压力。管理委员会正在谨慎行事，尤其关注风险和不确定性。管理委员会将评估出口在美国关税和贸易关系变化的影响下将如何演变；这将在多大程度上影响到企业投资、就业和家庭支出；贸易中断和供应链重构的成本效应如何转嫁到消费者价格上；以及通胀预期将如何演变。 

加拿大央行致力于确保加拿大民众在当前全球动荡时期继续对物价稳定保持信心。我们将支持经济增长，同时确保通胀得到有效控制。

文章来源：https://www.bankofcanada.ca/2025/09/fad-press-release-2025-09-17/。。