加拿大住房按揭与住房公司（CMHC）最新数据显示，今年2月全国新屋开工年化速度达到约25.09万套，较1月的约24.01万套上升了4.5%。从表面看，这一数据呈现出环比回暖的迹象。不过，从更长周期来看，市场并没有明显升温。官方同时指出，由于大型项目启动时间不均，单月数据波动较大，因此更具参考意义的六个月平均值在2月反而小幅下降0.4%，至约25.6万套，整体仍处于相对平稳状态。


短期回升，更像是波动中的正常起伏

从趋势角度看，CMHC方面认为当前新屋建设活动总体保持稳定，并未出现明显上行或下行的拐点。2月的数据回升，一定程度上也与1月受到严寒天气影响有关，属于阶段性修复。换句话说，这种“回弹”并不完全代表市场基本面发生变化，而更接近于施工节奏恢复后的自然波动。

年度对比略有增长，但节奏不算强劲

如果从同比角度来看，2月在人口超过1万的城市中，新屋开工数量约为15,886套，比去年同期的14,420套增长了约10%。今年前两个月累计开工约31,974套，同比增加5%。从区域分布看，这一增长主要来自卑诗省和安大略省年初启动项目较多。不过，这种增长更多体现为“局部带动”，而非全国范围的全面提速。

城市分化明显，有升也有降

具体到主要城市，表现差异较为明显。温哥华2月新屋开工同比增长约60%，蒙特利尔增长约18%，主要由多户型和独立屋项目共同推动。而多伦多则出现明显回落，同比下降28%，无论是多户型还是独立屋开工数量都有所减少。换句话说，即便在同一时期，不同城市之间的供给节奏仍然存在较大差异。

多重因素叠加，未来走势仍有压力

对于后续市场，多方观点普遍偏向谨慎。CMHC指出，商业环境不确定性以及建筑成本上升，可能在中短期内对新屋开工形成压力。同时，市场还面临人口增长放缓、库存水平偏高以及部分地区预售疲弱等因素影响。有分析人士认为，自去年9月以来，新屋开工整体趋势已经逐步降温，2月的回升更多是短期波动中的一环，而非趋势反转。

总体来看，当前加拿大新屋开工处于“数据有起伏、趋势偏稳定”的阶段。短期内虽有反弹，但在多种约束条件下，市场节奏仍然偏谨慎，后续是否出现明显变化，还需观察需求、成本以及政策环境的进一步演变。

来源：

https://www.bnnbloomberg.ca/business/real-estate/2026/03/16/cmhc-reports-february-housing-starts-up-45-from-january/