從“軟著陸”到“波動期”：RBC的語氣變了

加拿大皇家銀行（RBC）最新的房地產展望報告釋放出複雜信號：複蘇在路上，但前方有坑。RBC表示，雖然整體市場正在逐步回暖，但過程不會平穩，“波動”將成為關鍵詞。報告中甚至罕見地淡化了此前堅稱的“軟著陸（soft landing）”預期。

換句話說，RBC不再認為市場會“輕輕落地”，而是可能 “一邊反彈、一邊顛簸” 


九月成交量下滑，市場信心受挫

數據顯示，9月加拿大房屋成交量經季調後下降了 1.7%，這是自4月以來首次下跌，也打斷了前幾個月的微弱複蘇勢頭。

RBC助理首席經濟學家 Robert Hogue 指出：“隨著利率下降、部分市場價格調整，我們預計未來一年轉售活動將逐步恢複。”

不過，RBC也承認這將是一個漫長的過程，一年內難以“恢複常態”。他們沒有給出明確的時間表，隻強調複蘇“不會一帆風順”。

市場進入“亂流區”：樂觀退場，謹慎登場

今年早些時候，RBC還在堅守“軟著陸”說法，如今態度明顯收緊。報告指出，經濟不確定性、就業市場疲弱、房價可負擔性惡化，都在削弱市場信心。

更具壓力的是外部因素——例如美國對加拿大征收的新關稅。RBC直言：即便未來幾個月銷量反彈，也不意味著“恢複勢頭”穩固。

換句話說，複蘇有可能是假象，前路依舊搖晃。

多倫多、溫哥華繼續“掉隊”，其他地區可能逆勢上揚？

RBC預計，全國大部分地區未來一年將出現不同程度改善，但有兩個例外——多倫多與溫哥華。這兩座“價格王者城市”預計將迎來 新一輪下跌，庫存增加、供應釋放、需求疲軟，三重壓力疊加。

與此同時，RBC看好 草原省份、魁北克與大西洋地區，認為這些區域供應緊張、需求穩定，房價甚至可能略有上漲。

但這份樂觀預測，也被不少分析師吐槽“邏輯存疑”：哈利法克斯的公寓價格已接近曆史高位——價格接近多倫多，還談什麼“可負擔”？

分析師質疑：RBC的邏輯“繞不過去”

批評者指出，RBC的預測忽略了加拿大房地產的“連鎖效應”。全國房價循環往往是：投資者主導的多倫多、溫哥華先漲先跌，隨後影響周邊城市。現在RBC卻假設大城市下行、其他地區堅挺，這種“分區反應”在曆史上幾乎從未發生。更何況，哈利法克斯公寓在2020至2022年間暴漲 88%，而那段時間人口增長創二戰後新低——靠什麼支撐？

內容來源：

https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-to-see-volatility-rbc-eases-soft-landing-position/