多倫多開發商正坐擁創紀錄的公寓庫存，但業內專家表示，將小單元合並成大戶型並非可行的解決方案。數據顯示，問題正在惡化，而技術上的限製讓“合並單元”這條路幾乎走不通。


庫存積壓創紀錄：4,295套完工未售

根據Urbanation的數據，2026年第一季度多倫多有4,295套新公寓完工但未售出。這一數字比一年前翻了一倍多，比兩年前高出近五倍。

多倫多目前擁有約92個月的完工新公寓供應量。另有8,629套未售出的新公寓正在建設中，預計未來兩年內完工。

加拿大央行指出，三居室及以下的小單元占多倫多新入市公寓的60%。但隻有30%的新家庭具有通常與小單元買家相關的特征。

小單元原本主要是為投資者建造的。當時市場火熱、利率低，公寓看起來回報可觀。但此後市場冷卻，投資者紛紛撤離，自住買家成為主力。而他們對這些小單元的興趣遠不如當年的投資者。

合並單元？建成之後就太晚了

有人提出將小單元合並，以更好地匹配市場需求。Madison集團在預售階段確實做過這種事。買家找上門要求更大的單元，他們在預售和施工早期重新設計了約12套戶型，從1,500平方英尺擴展到2,500甚至4,000平方英尺。

Fitzrovia運營執行副總裁解釋，公寓之間的牆壁往往是剪力牆，用於支撐結構，不能拆除。雖然不是每面牆都是剪力牆，但數量足夠多，構成了嚴重障礙。

重新布線也很困難，但真正的問題在於管道。管道垂直貫穿整棟建築，移動它們以適配不同位置的廚房或浴室極其困難。

他估計，不移動管道的情況下，合並單元可能至少要花費10萬加元。移動管道成本更高。對大多數開發商來說，這不劃算，因為成本可能超過他們能收回的售價。

價格才是死穴，不是面積

地產經紀指出，合並單元是個好主意，但歸根結底還是價格問題。大戶型可能對自住買家更有吸引力，但如果價格太高，他們還是不會買。

“問題出在價格上，而不是單元大小。”

更好的策略：等

對於坐擁未售庫存的開發商來說，更好的選擇是等待市場條件改善。多倫多的新建築已陷入停滯，這意味著到2030年前後可能出現供應短缺。

“到2030年，我們將迎來大規模的公寓熱潮，因為供應將處於曆史最低水平，而需求會回來。到那時，開發商可以 hold 住庫存並開始出貨。”

庫存堆著等2030年市場回暖。問題是，開發商撐得到那一天嗎？

來源：

https://realestatemagazine.ca/developers-sitting-on-record-toronto-condo-inventory-say-combining-units-not-a-viable-fix/