在聯邦預算公布前夕，來自菲沙研究所（Fraser Institute）的兩位財政政策分析師發出警告：**卡尼政府所謂的“世代投資（generational investment）”或許並非國家複興的號角，而是新一輪債務循環的開始。**他們認為，這份預算與前任特魯多時代的財政政策並無本質不同——高支出、大赤字、巨額借貸，隻是換了個包裝。

赤字擴大，財政“新思路”名不副實

財政部長弗朗索瓦·菲利普·商鵬（François-Philippe Champagne）形容預算是一次“世代性的投資”，旨在幫助加拿大“重新塑造自己”。但事實是，總理馬克·卡尼已確認本年度預算赤字將超過去年的483億加元。這意味著，加拿大將繼續在債務支出與財政刺激之間走鋼絲。分析人士指出，所謂“世代投資”不過是高赤字的另一種說法。

菲沙研究所的數據顯示，從2018年至2023年，特魯多政府連續六年創下加拿大曆史上人均最高的支出水平（經通脹調整），並連續十年出現赤字。結果是——聯邦債務在2020至2023年間創下曆史最高紀錄。

利息支出直逼醫療撥款

高債務意味著更高的利息支出。2025財年，聯邦政府光是償還債務利息就要花費545億加元，幾乎等於聯邦向各省提供的全部醫療轉移支付。政府與私營部門同時爭奪有限資金池，將推高借貸成本，導致家庭房貸、企業融資乃至投資成本全面上升。“當政府持續借債，就會擠壓私人資本市場，進而影響民眾生活，”報告指出，“企業投資成本上升，房貸利率上揚，普通家庭首當其衝。”

年輕人將為今日的債務買單

研究預測，2025年16歲的加拿大年輕人，將因政府新增債務在未來一生中多繳納近29,663加元的個人所得稅。隨著卡尼政府延續高赤字政策，這一負擔將進一步加重。換句話說，所謂“世代投資”，或許正是將今天的經濟刺激成本轉嫁給明日的納稅人。

真正的“不同做法”應該是什麼？

作者指出，如果卡尼真要兌現其“不同於前任”的承諾，應當著眼於削減支出、恢複預算平衡、遏製債務增長。然而，從目前公布的細節看，新預算不僅沒有“刹車”，反而“加速”擴張公共投資。即使國防與基礎建設支出被包裝為“戰略性投入”，財政格局依然是高支出+高負債。

或許真正的考驗，不在預算當天，而在十年後：這場“世代投資”，究竟是國家複興的起點，還是青年背上的沉重負擔？