在联邦预算公布前夕，来自菲沙研究所（Fraser Institute）的两位财政政策分析师发出警告：**卡尼政府所谓的“世代投资（generational investment）”或许并非国家复兴的号角，而是新一轮债务循环的开始。**他们认为，这份预算与前任特鲁多时代的财政政策并无本质不同——高支出、大赤字、巨额借贷，只是换了个包装。
赤字扩大，财政“新思路”名不副实
财政部长弗朗索瓦·菲利普·商鹏（François-Philippe Champagne）形容预算是一次“世代性的投资”，旨在帮助加拿大“重新塑造自己”。但事实是，总理马克·卡尼已确认本年度预算赤字将超过去年的483亿加元。这意味着，加拿大将继续在债务支出与财政刺激之间走钢丝。分析人士指出，所谓“世代投资”不过是高赤字的另一种说法。
菲沙研究所的数据显示，从2018年至2023年，特鲁多政府连续六年创下加拿大历史上人均最高的支出水平（经通胀调整），并连续十年出现赤字。结果是——联邦债务在2020至2023年间创下历史最高纪录。
利息支出直逼医疗拨款
高债务意味着更高的利息支出。2025财年，联邦政府光是偿还债务利息就要花费545亿加元，几乎等于联邦向各省提供的全部医疗转移支付。政府与私营部门同时争夺有限资金池，将推高借贷成本，导致家庭房贷、企业融资乃至投资成本全面上升。“当政府持续借债，就会挤压私人资本市场，进而影响民众生活，”报告指出，“企业投资成本上升，房贷利率上扬，普通家庭首当其冲。”
年轻人将为今日的债务买单
研究预测，2025年16岁的加拿大年轻人，将因政府新增债务在未来一生中多缴纳近29,663加元的个人所得税。随着卡尼政府延续高赤字政策，这一负担将进一步加重。换句话说，所谓“世代投资”，或许正是将今天的经济刺激成本转嫁给明日的纳税人。
真正的“不同做法”应该是什么？
作者指出，如果卡尼真要兑现其“不同于前任”的承诺，应当着眼于削减支出、恢复预算平衡、遏制债务增长。然而，从目前公布的细节看，新预算不仅没有“刹车”，反而“加速”扩张公共投资。即使国防与基础建设支出被包装为“战略性投入”，财政格局依然是高支出+高负债。
或许真正的考验，不在预算当天，而在十年后：这场“世代投资”，究竟是国家复兴的起点，还是青年背上的沉重负担？
