加拿大知名資產管理公司Nicola Wealth Management Ltd.（管理資產規模172億加元）宣布，將削減旗下兩隻房地產基金的月度分紅，並可能延遲投資者的贖回申請。這一決定反映出，在高利率和市場低迷的背景下，加拿大房地產基金面臨日益加劇的流動性壓力。

根據公司最新通知，自9月30日起，Nicola Canadian Real Estate LP的分紅將從每單位48.19分降至25.85分，而U.S. Real Estate LP的分紅則從每單位70.22美分下調至44.32美分。與此同時，公司提醒投資者，未來贖回申請可能會延遲或僅能部分兌現。首席執行官約翰·尼古拉表示，目前贖回請求的規模占基金資產比例不足5%，雖低於行業普遍水平，但已超出公司自身可承受的範圍。他認為，這一情況主要源於市場對其他房地產基金贖回事件的關注所引發的連鎖反應。

Nicola Wealth並非孤例。近幾個月，多家私募房地產基金相繼采取了限製措施。Centurion Apartment REIT已宣布限製贖回，管理規模近80億加元的該基金強調，雖然業績穩定，但投資人恐慌情緒導致贖回需求激增。Trez Capital則在8月暫停了旗下五隻基金的贖回，而Romspen Investment Corp.自2022年11月以來持續凍結提款。另一家資深房地產投資機構KingSett Capital去年也暫停了贖回和分紅，並承諾將在今年12月恢複。

Nicola Wealth的兩隻基金在業績上出現分化。加拿大房地產基金在截至6月30日的半年收益率為0.9%，一年期收益率為1.5%，五年期累計回報為7.4%。相比之下，美國房地產基金的表現較為疲軟，過去半年虧損2%，一年期虧損1.3%，但三年與五年的長期表現仍維持正回報。

尼古拉強調，公司采取的措施並非因為資產質量惡化，而是由於當前市場環境不利於出售物業。加拿大房地產市場整體狀況低迷，尤其是在辦公樓需求疲軟和租金下滑的背景下，基金選擇在此時出售資產並不劃算。他建議投資者耐心等待市場回暖，而不是急於贖回。

業內人士普遍擔憂，隨著越來越多投資人選擇撤資，加拿大私募房地產基金的流動性風險將進一步放大。這不僅考驗基金公司的現金流管理能力，也為整個房地產金融市場增加了新的不確定性。

文章來源：https://www.theglobeandmail.com/business/article-nicola-wealth-management-real-estate-reit/