加拿大著名地產網站在最近的一篇文章中對比了美國和加拿大主要城市19年來的房價上漲。文章指出，加拿大一些房地產市場的價格上漲速度十分誇張，令美國泡沫最嚴重的城市都相形見絀。
文章中用作比較的的四個美國城市是世界著名投資銀行瑞銀（UBS）公布的的美國最嚴重地產泡沫城市，在瑞銀看來，這幾個美國城市的地產價格完全是虛高，未來的房價增長不可持續。
報告還指出，全部價格比較已經剔除了彙率和通貨膨脹的因素，大家比的是100萬原始購買力在20年後的實際變化。而引用的數據分別來自美國Case-Shiller房價指數（CS HPI）和加拿大Teranet-National Bank of Canada房價指數（TNB HPI），權威性不容置疑。
文章指出，自2000年以來，加拿大幾大城市的房價經曆了爆炸式增長。截止到今年3月，多倫多房價較2000年上漲239.9%；蒙特利爾的房價上漲了189%，最誇張的是溫哥華，房價飆升了315%。
需要注意的是，過去一年多加拿大房價已經有所回落，多倫多的房價最高點出現在2017年7月，如果按照這個最高點數據來看，多倫多房價同2000年比增幅達255%；溫哥華的房價最高點是2018年8月，漲幅達到334%。
多倫多是否為“泡沫之都”？
多倫多是房地產價格增長速度最快的城市之一。從2000年1月至2019年3月期間，多倫多的房價漲幅比洛杉磯高出33.67%，比舊金山高45.27%，比西雅圖高61.01%，比國際大都市紐約高出133.39%。因此，UBC將多倫多列為世界第三大房地產泡沫，僅次於香港和慕尼黑。
不過，文章沒有提到的是，上圖中多倫多的房價曲線在2000年以來一直呈現穩定增長趨勢，並未出現其它幾個美國城市大起大落的情況。多倫多房價突然大幅度增長的現象出現在2015年年底至2016年年初左右，並在17年8月達到最高峰。17年以來，政府出手對房市進行調控，現在看來已經初顯成效。這樣的軟著陸應該是政府想要達到的效果。
多倫多的房市基礎是健康的。人口的增長速度，較平衡的供求關係以及強勁的勞動力市場代表著多倫多房市現狀與“崩盤”扯不上太大的關係。即使市場上存在房價虛高、可負擔性差的問題，也不代表19年來的價格增長都是泡沫。
溫哥華情況或有不同
如果拿溫哥華和幾個美國城市做比較，我們會發現溫哥華的曲線與多倫多區別很大。同為加拿大最熱門，最受移民歡迎的城市，溫哥華的房價虛高現象卻並非近兩年才出現。
我們從數據中可以看到，直到2006年的8月，西雅圖的房價增長指數還比溫哥華更強勁，但從2006年9月開始，西雅圖就再也看不見溫哥華的尾燈了。也正是因為以溫哥華的房價，就連亞馬遜的員工都難以負擔，所以溫哥華在爭奪亞馬遜全球第二總部的競賽中敗下陣來。
從2006年開始，溫哥華房價就一路攀升，增長速度遠遠超過美國幾個城市。15年之後，增長速度更是越來越瘋狂，直到政府不得不出手幹預。溫哥華房市上的泡沫顯然比多倫多更多，聚集時間更久，這也是為什麼溫哥華在重重政策下遭受的打擊最大。
文章還指出，加拿大對房地產的依賴遠超於美國。在2006年的巔峰時期，住宅投資占加拿大GDP約8%，是美國的兩倍。直到如今，加拿大的經濟仍然嚴重依賴於房地產市場。當然，這樣的經濟結構並不是一朝一夕就能改變的。
加拿大政府將何去何從？
有媒體評論此研究，說加拿大政府對房地產市場的依賴如同“吸毒”：地方政府的財政體係一旦吸毒成癮是絕對無法根治的，他們在清醒時會高喊打壓房價還民眾安居樂見，但轉過身為了能有滾滾財源還是明裏暗裏的推高房價。
但是，種種證據表明，加拿大政府並不會一味的推高房價，不計後果，或是坐視不理，放任投機洗錢等行為。政府出手調控房市後，隻是溫哥華一個市場就在短短時間內蒸發了900億。由此可以看出，不管是為了民生，選票或是經濟，政府還是會盡可能維持房市的平衡，避免過熱或過冷。
文章並沒有明確指出加拿大，尤其是多倫多房價飛速增長的原因，但數據表明，僅在2018年就有12萬人抵達多倫多，並在這裏安家落戶，這是北美移民人數增長最多的城市。還有專家表示，90年代的經濟衰退使得加拿大的房價被低估了，所以後來的價格增長部分是彌補了90年代的經濟衰退，並不能和美國的房價一概而論。
