加拿大着名地产网站在最近的一篇文章中对比了美国和加拿大主要城市19年来的房价上涨。文章指出，加拿大一些房地产市场的价格上涨速度十分夸张，令美国泡沫最严重的城市都相形见绌。
文章中用作比较的的四个美国城市是世界着名投资银行瑞银（UBS）公布的的美国最严重地产泡沫城市，在瑞银看来，这几个美国城市的地产价格完全是虚高，未来的房价增长不可持续。
报告还指出，全部价格比较已经剔除了汇率和通货膨胀的因素，大家比的是100万原始购买力在20年后的实际变化。而引用的数据分别来自美国Case-Shiller房价指数（CS HPI）和加拿大Teranet-National Bank of Canada房价指数（TNB HPI），权威性不容置疑。
文章指出，自2000年以来，加拿大几大城市的房价经历了爆炸式增长。截止到今年3月，多伦多房价较2000年上涨239.9%；蒙特利尔的房价上涨了189%，最夸张的是温哥华，房价飙升了315%。
需要注意的是，过去一年多加拿大房价已经有所回落，多伦多的房价最高点出现在2017年7月，如果按照这个最高点数据来看，多伦多房价同2000年比增幅达255%；温哥华的房价最高点是2018年8月，涨幅达到334%。
多伦多是否为“泡沫之都”？
多伦多是房地产价格增长速度最快的城市之一。从2000年1月至2019年3月期间，多伦多的房价涨幅比洛杉矶高出33.67%，比旧金山高45.27%，比西雅图高61.01%，比国际大都市纽约高出133.39%。因此，UBC将多伦多列为世界第三大房地产泡沫，仅次于香港和慕尼黑。
不过，文章没有提到的是，上图中多伦多的房价曲线在2000年以来一直呈现稳定增长趋势，并未出现其它几个美国城市大起大落的情况。多伦多房价突然大幅度增长的现象出现在2015年年底至2016年年初左右，并在17年8月达到最高峰。17年以来，政府出手对房市进行调控，现在看来已经初显成效。这样的软着陆应该是政府想要达到的效果。
多伦多的房市基础是健康的。人口的增长速度，较平衡的供求关系以及强劲的劳动力市场代表着多伦多房市现状与“崩盘”扯不上太大的关系。即使市场上存在房价虚高、可负担性差的问题，也不代表19年来的价格增长都是泡沫。
温哥华情况或有不同
如果拿温哥华和几个美国城市做比较，我们会发现温哥华的曲线与多伦多区别很大。同为加拿大最热门，最受移民欢迎的城市，温哥华的房价虚高现象却并非近两年才出现。
我们从数据中可以看到，直到2006年的8月，西雅图的房价增长指数还比温哥华更强劲，但从2006年9月开始，西雅图就再也看不见温哥华的尾灯了。也正是因为以温哥华的房价，就连亚马逊的员工都难以负担，所以温哥华在争夺亚马逊全球第二总部的竞赛中败下阵来。
从2006年开始，温哥华房价就一路攀升，增长速度远远超过美国几个城市。15年之后，增长速度更是越来越疯狂，直到政府不得不出手干预。温哥华房市上的泡沫显然比多伦多更多，聚集时间更久，这也是为什么温哥华在重重政策下遭受的打击最大。
文章还指出，加拿大对房地产的依赖远超于美国。在2006年的巅峰时期，住宅投资占加拿大GDP约8%，是美国的两倍。直到如今，加拿大的经济仍然严重依赖于房地产市场。当然，这样的经济结构并不是一朝一夕就能改变的。
加拿大政府将何去何从？
有媒体评论此研究，说加拿大政府对房地产市场的依赖如同“吸毒”：地方政府的财政体系一旦吸毒成瘾是绝对无法根治的，他们在清醒时会高喊打压房价还民众安居乐见，但转过身为了能有滚滚财源还是明里暗里的推高房价。
但是，种种证据表明，加拿大政府并不会一味的推高房价，不计后果，或是坐视不理，放任投机洗钱等行为。政府出手调控房市后，只是温哥华一个市场就在短短时间内蒸发了900亿。由此可以看出，不管是为了民生，选票或是经济，政府还是会尽可能维持房市的平衡，避免过热或过冷。
文章并没有明确指出加拿大，尤其是多伦多房价飞速增长的原因，但数据表明，仅在2018年就有12万人抵达多伦多，并在这里安家落户，这是北美移民人数增长最多的城市。还有专家表示，90年代的经济衰退使得加拿大的房价被低估了，所以后来的价格增长部分是弥补了90年代的经济衰退，并不能和美国的房价一概而论。
