2025 年即將收官，加拿大房地產市場也交出了一份並不輕鬆的“年終成績單”。在高利率、成交低迷與觀望情緒交織之下，全國房價走勢明顯分化：一邊是核心城市持續回調，另一邊卻有地區逆勢上漲，市場正在悄然“換劇本”。
秋季市場幾乎“熄火”，買家集體觀望
多位業內分析人士指出，今年下半年市場幾乎沒有明顯起色。自 7 月以來，全國成交量基本停滯，11 月甚至再度回落。在掛牌量不斷增加的背景下，買家選擇繼續觀望，賣家被迫讓價，成為多數市場的真實寫照。過去四個月，全國綜合房價指數累計下跌，年同比降幅已接近 4%。
跌幅排行榜出爐，大多地區“領跌全國”
從全年表現來看，加拿大主要城市中，僅約三分之一實現房價上漲。過去 10 個月裏，超過一半的核心市場基準房價出現回落。其中，大多地區跌幅最為明顯，年內房價下滑超過一成，成為全國跌幅最大的市場；而大溫地區同樣承壓，全年跌幅超過 5%，但仍未跌入“最慘”行列。相比之下，部分中小城市調整幅度相對溫和。
意外的是：有人在跌，有人卻在漲
在多數人印象中承壓明顯的市場之外，魁北克省卻成為少數亮點。年內房價不降反升，漲幅達到兩位數。蒙特利爾同樣錄得上漲，草原省份的個別城市也出現小幅回升。這種“冷熱並存”的局面，讓全國房市呈現出明顯的結構性分化。
房價背後，是越來越重的家庭債務
房價變化並非孤立存在。最新信貸數據顯示，房租水平較高的城市，往往也是居民債務增長最快的地區。大溫地區的非房貸債務規模位居全國前列，多倫多緊隨其後。債務持續攀升，不僅壓低了居民信用評分，也直接限製了購房者的貸款能力，進一步抑製了需求釋放。
利率已降，房市為何仍未反彈？
盡管央行已開啟降息通道，但市場反應並不熱烈。一方面，買家仍在等待更明確的降息信號；另一方面，主要城市的負擔能力問題依然突出。同時，人口與移民增速放緩，也在削弱新增需求。業內普遍認為，利率下降確實能帶來邊際改善，但難以立刻扭轉整體趨勢。
給買家和賣家的現實信號
對買家而言，當前市場提供了更大的議價空間，尤其是在經曆明顯調整的高價城市；但也需要權衡，若未來利率繼續下行，競爭可能在 2026 年重新回溫。對賣家來說，調整預期已成為共識。在下跌市場中，合理定價、加快成交，或許比“死扛價格”更現實。年終回看，2025 年的加拿大房市並非全面崩塌，而是正在經曆一輪深度再平衡。跌的，是過去被推高的泡沫；留下的，是更真實的供需關係。對所有參與者來說，理解這一點，或許比預測短期漲跌更重要。
來源：financial post