加拿大通脹是否被高估，再次引發金融界熱議。CIBC 最新報告指出，官方 CPI 中的租金漲幅並不準確，可能導致央行維持過高利率。但真正的問題在於：銀行是否誤解了 CPI 的統計方式？這背後折射出加拿大租金評估體係長期存在的結構性矛盾。
租金漲多少？兩套數據像“說了兩種語言”
CIBC 指出，CPI 顯示 10 月全國租金年漲幅達 5.2%，而 CMHC 的“要價租金”卻同比下降 3%。兩套數據向完全相反方向走，讓市場無所適從。銀行認為 CPI 把漲幅算得太高，因為租賃市場出現大量“暗折扣”，例如免首月租金、包水電等，讓真實支付金額低於標價。
CPI 與要價為何差這麼大？答案在“到底算給誰看”
核心問題並不是誰算得對，而是：兩者根本不是在描述同一個東西。CPI 租金追蹤的是“現有租客真實支付的合同租金”，反映生活成本變化；而 CMHC 的要價租金反映的是房東對市場的預期。這兩者的統計目的完全不同，就像不能用股市預期去否定企業的財報數據。每個數據都有其功能，但不能混用。
要價租金是“房東的理想數字”，不是市場真實成交
CMHC 的掛牌租金更像“房東的希望價”。它受到空置成本、情緒預期、投資壓力等因素影響，是一個偏市場心理層面的指標。混淆這兩類數據不僅會誤判市場，還可能推高租金通脹預期。當公眾聽到“租金又漲了”，即使是要價漲幅，也會加劇對通脹的恐懼。
租金通脹仍在高位，問題不在漲多少而是漲太久
盡管 CIBC 強調 CPI 可能誇大部分漲幅，但加拿大租金通脹仍處於長期高壓水平。這意味著無論統計方式如何爭論，租金成本本身就正深刻影響城市生活、消費者支出和央行決策。
理解哪種“租金”才是影響通脹的關鍵
CIBC 的觀點從一個角度指出市場扭曲，但其忽略了 CPI 與要價租金的統計本質差異。真正衡量生活成本的是“實際支付租金”，而真正影響市場情緒的是“掛牌要價”。兩者割裂，說明加拿大住房市場的結構性問題正在擴大。如果這種偏離繼續加深，租賃市場的穩定性和政策判斷都可能受到進一步衝擊。
來源：
https://betterdwelling.com/canadian-inflation-overstates-rental-price-growth-warns-cibc/