加拿大通胀是否被高估，再次引发金融界热议。CIBC 最新报告指出，官方 CPI 中的租金涨幅并不准确，可能导致央行维持过高利率。但真正的问题在于：银行是否误解了 CPI 的统计方式？这背后折射出加拿大租金评估体系长期存在的结构性矛盾。
租金涨多少？两套数据像“说了两种语言”
CIBC 指出，CPI 显示 10 月全国租金年涨幅达 5.2%，而 CMHC 的“要价租金”却同比下降 3%。两套数据向完全相反方向走，让市场无所适从。银行认为 CPI 把涨幅算得太高，因为租赁市场出现大量“暗折扣”，例如免首月租金、包水电等，让真实支付金额低于标价。
CPI 与要价为何差这么大？答案在“到底算给谁看”
核心问题并不是谁算得对，而是：两者根本不是在描述同一个东西。CPI 租金追踪的是“现有租客真实支付的合同租金”，反映生活成本变化；而 CMHC 的要价租金反映的是房东对市场的预期。这两者的统计目的完全不同，就像不能用股市预期去否定企业的财报数据。每个数据都有其功能，但不能混用。
要价租金是“房东的理想数字”，不是市场真实成交
CMHC 的挂牌租金更像“房东的希望价”。它受到空置成本、情绪预期、投资压力等因素影响，是一个偏市场心理层面的指标。混淆这两类数据不仅会误判市场，还可能推高租金通胀预期。当公众听到“租金又涨了”，即使是要价涨幅，也会加剧对通胀的恐惧。
租金通胀仍在高位，问题不在涨多少而是涨太久
尽管 CIBC 强调 CPI 可能夸大部分涨幅，但加拿大租金通胀仍处于长期高压水平。这意味着无论统计方式如何争论，租金成本本身就正深刻影响城市生活、消费者支出和央行决策。
理解哪种“租金”才是影响通胀的关键
CIBC 的观点从一个角度指出市场扭曲，但其忽略了 CPI 与要价租金的统计本质差异。真正衡量生活成本的是“实际支付租金”，而真正影响市场情绪的是“挂牌要价”。两者割裂，说明加拿大住房市场的结构性问题正在扩大。如果这种偏离继续加深，租赁市场的稳定性和政策判断都可能受到进一步冲击。
来源：
https://betterdwelling.com/canadian-inflation-overstates-rental-price-growth-warns-cibc/