在连续一年几乎翻倍上涨之后，黄金和白银的“狂飙行情”突然踩下刹车。本周一，国际贵金属价格在经历剧烈波动后趋于平稳，而背后的导火索，被市场普遍指向一个人事决定——**Donald Trump提名Kevin Warsh**出任下一任美联储主席。


金价一年翻倍后，动能突然中断

亚洲、欧洲市场剧烈震荡后，美股开盘相对平稳，但黄金和白银成为当日最受关注的资产。金价一度跌破每盎司4500美元，较上周刚创下的高点回落超过1000美元，随后反弹至约4725美元，但仍较上周五下跌约0.5%。

白银波动更为夸张，隔夜一度暴跌9%，随后又迅速拉升至上涨约3%。就在上周五，白银还曾单日暴跌31%，震惊市场。

从“避险之王”到突然抛售

此前，黄金和白银持续走强，主要受益于多重不确定性：包括对美联储独立性的担忧、美股估值过高的质疑、潜在的关税风险，以及全球政府债务水平不断攀升。在这些背景下，贵金属一度成为资金“避风港”。但上周五的集体跳水，打破了这种共识。部分华尔街人士认为，关键原因在于特朗普提名Warsh执掌美联储，这一人选迅速改变了市场对未来利率路径的预期。

Warsh意味着高利率，还是降息工具人？

Warsh曾任美联储理事，以相对“鹰派”的通胀立场闻名。一些投资者据此判断，他可能倾向于维持高利率以压制通胀，而这通常对黄金、白银不利，因为高利率会削弱贵金属作为保值工具的吸引力。不过，也有不少市场人士对此解读持保留态度。他们认为，特朗普长期公开要求降息，新任主席的实际政策取向，未必完全遵循其过往立场。

利率预期变化，才是核心变量

美联储主席对全球市场影响深远，其利率决策将直接左右股票、债券、贵金属等各类资产的定价逻辑。当前市场正处在“重新定价”阶段，对未来利率方向尚未形成一致预期。来自**Wells Fargo**的首席投资官Darrell Cronk指出，近期金银暴跌，更像是高杠杆交易者的集中平仓，而非全球对贵金属需求逻辑发生根本变化。

美股震荡，科技股承压

股市方面，美股整体波动有限。**S&P 500**小幅下跌约0.1%，有望录得连续第四个交易日回落；道指小幅上涨；纳指则受科技股拖累下跌约0.3%。大型科技股表现偏弱，其中**Nvidia**下跌超过2%。亚洲市场跌幅更大，韩国股市创近10个月来最大单日跌幅，芯片板块遭到集中抛售。黄金和白银的回调，并不一定意味着“牛市终结”，但在美联储人事与利率预期高度不确定的背景下，贵金属显然已进入高波动、低确定性的阶段。

来源：https://www.cbc.ca/news/business/gold-silver-prices-slide-monday-trump-warsh-fed-9.7070589