过去一周，加拿大房地产与经济领域接连传出重磅信号：政府加码刺激购房需求、房贷违约率升至五年新高、央行再度降息、企业数量下滑——一幅“繁荣背后暗流涌动”的经济图景逐渐显现。


政府慷慨补贴？其实是在转嫁风险给首次购房者

安省宣布为首购族提供新房销售税减免政策，表面上是助力刚需，实际上却被专家形容为“2000年代美国楼市泡沫的翻版”。与今年早些时候的联邦刺激政策叠加，这些措施看似慷慨，却通过制造需求把投资者风险转嫁给普通家庭。分析指出，政府押注“自住买家不易违约”，因此让他们承担市场下行风险——用一辈子的贷款换来可能缩水的资产。

房贷违约率飙升：增长速度超90年代危机

根据加拿大银行家协会（CBA）最新数据，2025年8月全国房贷违约率升至 0.24%，为五年来最高水平。虽然业内普遍称其为“正常化”，但历史经验警示这可能是危机的前兆——上一次类似言论出现在1989年，而两年后，加拿大迎来90年代初房市崩盘。如今违约攀升的速度甚至比当年更快，若被误判为“健康回调”，后果可能更加严重。多伦多新盘仅卖出53套：库存62个月仍涨价？大多伦多地区的房市数据再次令人费解——9月全市仅售出255套新公寓，其中多伦多核心区仅53套，为历史最低纪录。理论上，当库存超过6个月，价格应下跌；但如今库存高达62个月，价格却逆势上扬。业内认为这并非市场反常，而是统计方法扭曲所致，部分新项目推盘延迟和高端物业权重拉高平均价，使价格数据短期“失真”。

央行再度降息：从控通胀转为“保生存”

加拿大央行在10月议息会议上再次降息25个基点，将基准利率降至 2.25%。行长坦言，此举旨在“缓冲经济疲软”，而非解决结构性通胀问题。市场随即反应——债券收益率上升、固定利率反而上扬，令购房者预期落空。经济学家评论称：“央行似乎在为系统续命，而非治根。”

一场“表面复苏”背后的系统性压力

无论是政府刺激政策、违约率上升还是央行救市降息，本周的连环信号都揭示了一个事实——加拿大经济与楼市正处在“表面稳健、内里承压”的关键节点。在未来数月，政策风险、信贷质量与市场信心的交织，将决定这场“软着陆”能否实现，抑或演变为另一场难以挽回的周期性回落。

内容来源：https://betterdwelling.com/this-weeks-top-stories-canada-shifts-real-estate-risk-to-first-time-buyers-mortgage-arrears-rise/