对于正在观望大温公寓市场的潜在买家来说，耐心可能很快会得到回报。多伦多道明银行（TD Bank）最新发布的一份研究报告预测，大温哥华地区的公寓价格在2026年还将进一步下跌，整个市场预计要到2027年才会迎来真正的“底部”和稳定复苏。当成交量萎缩、库存高企，曾经坚挺的温哥华公寓市场，还能跌多深？
跌幅预测：从峰值到谷底下跌15%，为2005年来最大回调
TD银行经济学家Rishi Sondhi和经济分析师Paul Kim在6月11日的研究报告中给出了明确的数字预测：
整体回调幅度：预计从2023年的峰值到2027年中期的谷底，大温公寓价格将经历约15%的峰值-谷底下跌。这将是至少自2005年有记录以来，温哥华公寓市场经历的最深度回调。
2026年展望：从2025年第四季度到2026年第四季度，公寓价格预计将再下降约7%至8%。
2027年展望：届时市场将开始趋于稳定，并逐步形成更持久的复苏。
尽管如此，TD认为温哥华的下行幅度将比多伦多更温和，且价格预计仍将保持在疫情前的水平之上——这与多伦多“远低于疫情前水平”的情况形成了鲜明对比。
需求疲软的三重压力：就业、贸易战与利率
报告指出，大温公寓需求低迷并非单一因素造成，而是三重压力叠加的结果：
1. 疲软的劳动力市场：大温地区的就业增长乏力，抑制了潜在购房者的信心和支付能力。
2. 贸易战带来的招聘收缩：美加贸易不确定性导致部分企业收缩招聘，进一步打击了就业市场。
3. 利率上行压力：自中东冲突爆发以来，借贷成本面临上涨压力。而BC省由于房价基数高、可负担性本就较差，历史上一直是全国对利率变动最敏感的省份。
TD银行形容当前的市场状态是：“买家处于观望状态，等待更好的交易出现；而房源挂牌量则处于历史区间的较高端。”
温哥华 vs 多伦多：为什么大温更“抗跌”？
值得注意的是，尽管都在下跌，TD认为温哥华公寓市场的内在结构比多伦多更健康。
买家结构不同：大温的公寓需求更多来自真正的终端用户（end users），他们寻求的是“可负担的入市门槛”。相比之下，多伦多市场中投资者的角色更大。
需求基础更稳定：由于终端用户占主导，大温的需求基础比多伦多更少投机性波动。
这意味着，虽然价格在跌，但温哥华市场不太会出现多伦多那样的“踩踏式”抛售。
复苏信号：2027年需求回归，但人口增长放缓是限制因素
TD预测，2027年市场将迎来转机：
可负担性改善：持续的价格下跌将逐步改善可负担性，吸引买家重新入场。
被压抑的需求释放：在下跌期间积累的“观望需求”将成为市场复苏的重要动力。
然而，复苏的力度将受到两个因素的制约：
1. 人口增长疲软：BC省的人口流入速度放缓。
2. 劳动力市场低迷：就业状况难以在短期内大幅改善。
TD总结道：“综合这些因素，未来12-18个月内，销售只会出现渐进和温和的增长。事实上，明年的销售量很可能仍将远低于10年历史平均水平。”
供给侧利好：库存将被逐步消化
在供应端，TD看到了积极信号：销量回升叠加公寓完工量下降，将逐步消化目前处于高位的库存。这意味着供需关系将随着时间的推移逐渐重新平衡，为最终的价格稳定和回升奠定基础。
对于潜在买家来说，2026年或许是一个需要耐心观察的年份；对于卖家来说，如果定价不能反映市场的下行现实，房子可能会在市场上停留很长时间。当TD预测2027年才是“底”，你现在还敢“抄底”大温公寓吗？
来源：
https://www.biv.com/news/real-estate/vancouver-condo-prices-expected-to-fall-further-in-2026-says-td-12414326
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