崩了！加元跌至2026年新低，專家驚曝幕後推手：竟是黃金？
【溫哥華訊】 這或許是本周最讓加拿大消費者和進口商揪心的消息：加元兌美元彙率已跌至2026年以來的最低點。周一收盤時，1加元僅能兌換71.67美分。長期以來，加拿大人習慣將油價視為加元的“晴雨表”，但此次暴跌的幕後推手卻出人意料——竟是與石油關聯度逐漸減弱的黃金。
當油價失效、黃金價格高位回落，疊加經濟疲軟與利率差擴大的“三座大山”，加元這波跌勢何時才是個頭？
油價失靈，黃金接棒成加元“新主宰”
在過去，加元被稱為“油元”，其走勢與國際油價息息相關。然而，加拿大國家銀行（National Bank of Canada）首席經濟學家Stefane Marion與高級經濟學家Kyle Dahms在最新報告中指出了一個顛覆性的變化：這種關聯性已經斷裂。
報告顯示，近幾周加元在主要儲備貨幣（美元、歐元、日元等）中表現最弱。以往能源價格飆升時，加元通常會隨之走高，但近期加元與西德克薩斯中質原油（WTI）價格的相關性竟然轉為負值。
取而代之的是黃金。專家指出，加元與黃金價格的關聯性正在顯著增強，成為拖累加元表現的關鍵因素之一。目前，黃金價格已較曆史高位（每盎司約5400美元）回落約20%。金價的持續低迷，反過來削弱了支撐加元的一大潛在因素。
回顧今年走勢，1月底加元曾一度衝高至74.1美分，但隨著市場避險情緒升溫，投資者紛紛湧向美元避險，加元在隨後的日子裏下跌了約3%。雖然4月初至6月初曾試圖收複失地，但近期再度回吐漲幅，並直接擊穿了年內低點。
經濟“溫差”與利率“剪刀差”雙重擠壓
除了黃金這一獨特因素外，加元疲軟的背後是冰冷的經濟現實。
加拿大經濟亮起了紅燈。數據顯示，在去年第四季度出現負增長後，今年第一季度經濟再次萎縮。雖然5月份新增8.8萬個就業崗位的亮眼數據暫時驅散了“技術性衰退”的陰霾，但這並未能挽回加元的頹勢。相比之下，美國經濟表現明顯更為強勁，美國經濟分析局預計今年實際GDP將增長1.6%，遠高於加拿大。
與此同時，加拿大央行與美聯儲之間的利率差距正在擴大。目前，美國兩年期國債收益率約為4.2%，而加拿大僅為2.9%。更高的收益率意味著持有美元資產的回報更豐厚，這吸引全球資金流向美國，持續推高美元需求，加元則因此承壓。
未來懸念：74美分目標能否實現全看貿易談判
面對跌跌不休的加元，加拿大國家銀行的經濟學家們給出了一個謹慎的預測：到今年年底，加元有望回升至74美分左右。
然而，這一預測的實現有一個極其重要的前提——加美貿易談判的結果。
兩位經濟學家強調，目前加元仍將持續承壓。如果加拿大政府能夠在今年夏天成功與美國達成新的貿易協議，消除貿易政策的不確定性，加元才有機會恢複升勢，並出現更持久的反彈。反之，如果貿易談判陷入僵局或失敗，加元可能會在當前低位徘徊更久，甚至進一步下探。
對於普通民眾而言，加元貶值意味著進口商品變貴、出國旅行成本增加，甚至跨境網購的性價比也在降低。而對於政策製定者來說，如何在刺激疲軟的經濟與防止輸入性通脹之間找到平衡，將是一場嚴峻的考驗。
來源：
https://financialpost.com/news/economy/canadian-dollar-2026-low-headwinds-national-bank
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