最新一輪企業調查顯示，加拿大通脹預期正在發生明顯變化。根據 Bank of Canada 發布的2026年第一季度商業前景調查（BOS），企業已經不再把通脹視為短期問題，而是開始為未來數年的持續高通脹做準備。這一變化，直接影響到投資、定價甚至利率走勢的預期。
通脹起點已抬高：企業預計CPI達3.0%，高於目標1個百分點
在今年2月、衝突發生前完成的調查中，企業已經預期通脹將明顯高於目標水平。數據顯示，企業預計未來一年CPI將達到3.0%，比央行2%的目標高出100個基點，也正好觸及央行容忍區間的上限。這意味著，即使在當時相對“平靜”的環境下，企業已經開始擔心通脹壓力，並預期政策可能被迫收緊。
衝突後快速上修：一年通脹預期升至3.8%
隨著地緣局勢突變，企業預期迅速惡化。在衝突發生後的第二周，企業對未來一年通脹的預期飆升至3.8%。這一水平不僅遠高於央行目標，也明顯突破其政策容忍區間。短短幾周內的快速上調，反映出企業對價格上漲失控的擔憂正在加劇。
中長期壓力持續：2年3.4%，5年仍達3.0%
更關鍵的是，這並不是短期波動。企業預計未來兩年通脹將維持在3.4%，比衝突前高出50個基點，同時高出央行目標140個基點。而在五年維度上，通脹預期仍然維持在3.0%，較此前預期上升20個基點。這意味著，市場已經開始默認“長期高通脹”的新環境，而不是等待回歸正常水平。
信心變化明顯：企業開始質疑央行控通脹能力
這些數字背後最重要的變化，是企業對央行能力的信心出現動搖。當通脹預期持續高於目標且長期維持時，意味著市場不再完全相信政策能夠將其拉回2%。這對經濟來說是一個關鍵轉折點，因為預期一旦失控，實際通脹往往更難控製。
現實影響加速：通脹3.8%意味著貨幣貶值速度快58%
從實際影響來看，通脹從當前約2.4%升至3.8%，意味著貨幣購買力的下降速度將加快約58%，相比央行目標水平更是快出約90%。這種變化不僅侵蝕居民資產，也會影響企業投資決策，尤其是外資在面對更快貶值的貨幣時，可能更加謹慎。
政策含義清晰：降息預期下降，加息風險上升
在這種背景下，央行很難選擇寬鬆政策。如果通脹接近或突破上限，最可能的應對方式是加息或收緊流動性，以壓製需求。因此，市場原本期待的降息空間正在被壓縮，未來利率走勢的不確定性明顯上升。
整體來看，加拿大經濟正在從“高通脹逐步回落”的預期，轉向“高通脹長期存在”的現實。這種變化不僅影響利率和投資，更會重新塑造房地產、消費和資產配置邏輯。真正的問題已經不再是通脹會不會回落，而是高通脹會持續多久，以及政策還能否重新掌控局面。
來源：
https://betterdwelling.com/canadian-businesses-brace-for-5-years-of-high-inflation-boc-survey/
