經過十五年的密集建設，多倫多的預建公寓市場終於觸底。加拿大皇家銀行（RBC）最新發布的報告指出，市場正在經曆自全球金融危機以來最嚴重的低迷，銷售額暴跌，開發商與投資者面臨“深度凍結”的困境，這一轉折可能在未來幾年重塑整個住房格局。

RBC助理首席經濟學家羅伯特·霍格（Robert Hogue）在報告中寫道，投資者需求幾乎消失，開發商正承受需求萎縮與建設成本高企的雙重壓力。報告強調，這種下滑不僅是周期性調整，而是結構性變化，可能帶來長期影響。

報告指出，疫情期間的“錯失恐懼症”（FOMO）早已不複存在，如今買家更多轉向現有公寓市場。這些二手單位不僅可以立即入住，而且價格通常低於新盤，進一步削弱了新項目的競爭力。霍格形容，庫存激增正在形成“自我強化的循環”，買家從容觀望，開發商則因缺乏預售而推遲或取消新項目。

這種局面促使越來越多開發商將原本的預建公寓項目轉型為專門的租賃項目。根據業內數據，自2024年以來，大多倫多地區已有多個公寓計劃取消預售，改建為出租用途。RBC認為，這種轉型雖然在一定程度上滿足了市場需求，但無法解決根本矛盾：買家能承擔的價格與開發商建造成本之間仍存在巨大差距。

盡管聯邦政府出台了針對首次購房者的退稅政策等措施，但RBC直言，這些政策對市場提振作用有限。“除非庫存下降至少25%，新盤銷售才可能真正恢複。” 報告同時預測，現有庫存或將在2026年初開始減少，2027年市場才可能迎來更有力的複蘇。

不過，RBC也提醒，這一時間表仍存在諸多不確定性，包括經濟增長疲軟、新房源供應增加，以及開發成本與買家承受力之間的持續錯位。

總結來看，多倫多公寓市場正處於十餘年來最寒冷的“冰河期”。未來幾年，開發商的生存策略、政府的政策調控，以及經濟與人口走勢，都將決定這一市場能否在2027年前後重回複蘇軌道。

文章來源：https://www.blogto.com/real-estate-toronto/2025/09/toronto-condo-market-crash/