加拿大皇家銀行（RBC）助理首席經濟學家羅伯特·霍格（Robert Hogue）警告稱，多倫多的新公寓市場正經曆“深度凍結”，這種低迷局面不僅是短期的周期性調整，更可能在未來數年重塑加拿大最大城市的房地產格局。

霍格在本周發布的報告中指出，大多倫多地區的預建房屋銷售額已跌至全球金融危機以來的最低水平。支撐前期建設市場的投資者興趣已基本消失，而開發商正面臨“需求消失與成本高企”的雙重壓力。他預計，多倫多的公寓庫存需要減少至少25%，新項目銷售才能恢複活力。

數據顯示，目前在建項目中未售出的單位數量已攀升至九年來的最高點。同時，隨著續約的房貸利率的上升，部分業主被迫拋售房產，導致公寓庫存繼續增加。租賃需求降溫、房產升值預期破滅，進一步加劇了投資者的撤離。

公寓銷量的暴跌與庫存的飆升，造就了罕見的買方市場。疫情期間，買家因擔心“錯失良機”而搶購，如今卻有了更多選擇和議價空間。許多購房者傾向於直接購買現有公寓，這些房源可以立即入住，且價格通常低於開發商的新盤定價，徹底改變了市場競爭格局。

在這樣的環境下，開發商的建房意願顯著減弱。就在昨日，建築業和土地開發協會（BILD）也對大多倫多新房銷售停滯發出警告，並呼籲政府幹預。BILD 援引 Altus Group 的數據顯示，8月份全地區僅售出118套公寓，較去年同期下降近六成，比過去十年同期均值低90%。

該協會建議政府暫停對所有價格低於100萬加元的新房征收商品及服務稅，以刺激需求。但霍格認為，這樣的措施隻能起到“邊際”作用，無法真正“解鎖”市場。根本挑戰仍在於，高昂的開發與建設成本，使買家願意支付的價格與開發商能夠提供的價格之間存在巨大差距。

加拿大皇家銀行預計，隨著整體經濟改善，公寓需求會逐步恢複。但銷售複蘇的過程將更長、更複雜。報告預計公寓庫存將從2026年初開始緩慢下降，並在當年下半年隨著銷售量的增加而加速下降，2027年有望迎來更強勁的活動。

未來的地產格局將是：短期（1-2年）是買方市場，價格承壓；中期（3-5年）供應短缺逐漸顯現；長期（5年以上）可能再次走向供不應求、價格上升的循環。不過，這一預測仍存在不確定性。若未來幾個月經濟表現弱於預期，或公寓掛牌量繼續上升，都可能延長市場複蘇的周期。此外，長期低迷還可能導致開發商流失熟練工人和專業知識，等需求恢複時，建築業或將面臨新的瓶頸。

文章來源：https://financialpost.com/news/toronto-condo-deep-freeze-could-reshape-housing-landscape-rbc