庫存橫跨建設階段，並非全部空置現房

大溫新公寓市場面臨明顯的銷售壓力。Daily Hive於11月2日引述Rennie秋季市場報告及MLA Canada報告指出，截至2026年6月底，區內仍有超過1.4萬套新公寓尚未售出，而上半年新公寓成交隻有1340套，創下Rennie所記錄的低位。這組數據包含不同建設階段的單位，並不意味著有1.4萬套已經建好、可以立即入住的空置公寓。其中約15%屬於尚未開工的項目，56%、接近8000套仍在施工，餘下約29%才是已完工未售單位。在建未售數量大約是現房未售數量的兩倍，意味著即使開發商減少推出新盤，過去啟動的項目仍會陸續完工。Rennie市場分析人員因此預計，在這一輪周期真正轉向前，已完工但未售出的庫存還可能繼續增加。對市場而言，當前需要消化的不僅是售樓處正在展示的現房，還有未來一段時間逐步交付的在建供應。買家選擇增加，與開發商銷售和回款壓力加大，正在同一個市場中同時出現。

新盤供應大幅縮減，買家仍未恢複信心

MLA Canada對大溫和菲莎河穀的追蹤顯示，2026年9月隻有兩個公寓預售項目推出，合計釋放32套單位，兩次新推盤均未報告成交。相比之下，過去五年的9月平均約有七個項目上市，帶來約870套單位，通常超過35%會在推出當月售出。今年9月新推出的單位數量，比這一曆史均值低約96%，也少於8月兩個項目合計推出的76套。需要留意，“新推盤未報告成交”描述的是這些新上市項目，並不等於整個地區當月沒有公寓交易。MLA Canada分析人員認為，選擇更多、價格回落，並沒有自動轉化成買家信心，政策方向的不確定性也曾令部分買家和開發商延後決定。二手市場同樣反映出謹慎情緒：大溫地產局轄區9月住宅總成交為1717套，同比減少8.4%，低於十年同期平均約25%；其中二手公寓成交同比減少18.6%。與此同時，該轄區在售房源達16394套，菲莎河穀為9763套，分別高於十年同期平均24.3%和31%。這些數字涉及不同區域及市場類別，不能與新公寓庫存直接相加，但共同呈現了買家選擇較多、成交節奏偏慢的環境。

出租住宅繼續交付，未來供應卻有另一重壓力

與新公寓銷售疲弱形成對照，專門用於出租的住宅仍持續交付。MLA Canada統計，9月六個項目合計完成1001套市場租賃住宅，為當年截至該月的最高月度交付量；8月則是三個項目、400套。這些數據不包含低於市場租金的單位。在其追蹤的低陸平原近五年落成樓宇樣本中，專用出租住宅與私人出租公寓的平均月叫租，由8月2711元降至9月2671元，減少40元、約1.5%。這屬於特定樓齡及區域的掛牌租金樣本，並非全部租客的實際租金。Rennie的另一項較廣泛評估認為，新出租住宅仍能吸引租客，雖然出租速度放慢，但實際租出的新增單位總量有所增加，交付潮預計延續至2027年。公寓市場則同時面對兩個時間尺度的問題：眼前要為現房和在建單位找到買家，未來又要維持新項目的接續。銷售遲緩會使準備上市的項目繼續觀望，減少後續新增供應。因此，今天庫存充足，不代表未來每個階段都擁有同樣多的選擇。大溫樓市何時轉向，既要看現有庫存能否被市場吸收，也要看買家信心和新項目啟動能否恢複。

英文來源：

Daily Hive / Urbanized：Over 14,000 new condos unsold in Metro Vancouver, with sales at record low（2026年11月2日）

https://dailyhive.com/vancouver/metro-vancouver-new-condos-unsold-fall-2026

報道引用：Rennie Fall 2026 report；MLA Canada October 2026 report。

圖片：AlbertArt / Shutterstock，經Daily Hive報道配圖；攝於2026年5月，展示溫哥華Oakridge一帶建設情況。