在6月底險些跌破70美分後，加元終於迎來一波反彈。周五，加元兌美元突破72美分，自6月下旬以來已累計回升2.6%。分析人士指出，美國經濟數據疲軟、市場對美聯儲加息的預期降溫，是推動加元走強的核心因素。
利差收窄，加元獲得支撐
豐業銀行貨幣策略師Shaun Osborne表示，加元走強的主要動力來自加美兩國利率預期的收窄。自7月底峰值以來，兩國兩年期國債收益率差已收窄25個基點，直接支撐了加元彙率。
這一變化的核心在於：市場對美聯儲9月加息的押注已從月初的65%降至30%。美國7月零售銷售環比下降0.6%（2025年5月以來首次下滑），通脹同比降溫，勞動力市場也在放緩——這些數據讓美聯儲主席Kevin Warsh“更容易穩住鷹派”。
與此同時，市場對加拿大央行12月加息的預期仍維持在“五五開”的水平。
加元還有上漲空間？73-74美分不是夢
Osborne認為，如果當前趨勢延續，加元可能升至72.4美分，甚至有望觸及73至74美分區間。大宗商品價格走強也為加元提供額外支撐——在G10貨幣中，加元當日表現位居前列。
最大變數：8月19日美國關稅大限
不過，一個近在眼前的風險不容忽視：8月19日是美國對多種加拿大商品征收50%新關稅的生效日期。CIBC資本市場執行董事Luis Hurtado指出，貨幣市場目前對相關“噪音”保持冷靜，“正在等待具體行動”——而近期消息面則指向“可能達成某種讓步或協議”。
CIBC預計，隨著美國經濟數據持續降溫，加元年底有望收於73美分。但在此之前，8月19日的關稅節點仍是最大的不確定性。加元反彈的勢頭能否持續，很大程度上取決於這一天之後加美貿易關係的走向。
來源：
https://financialpost.com/news/economy/canadian-dollar-rising-us-economy-weakens