加拿大聯邦財政赤字正在繼續走高。根據最新官方數據，在2025/26財年前8個月內，加拿大錄得約263.9億加元的預算赤字，明顯高於上一財年同期的227.2億加元。支出增速持續跑贏收入增速，成為赤字擴大的核心原因。
支出漲得更快，財政壓力加大
聯邦財政部披露，報告期內政府項目支出同比增長3.1%，幾乎所有主要支出類別都出現上升。這反映出政府在公共服務、社會支出以及各類政策項目上的投入仍處於擴張狀態。與此同時，公共債務利息支出小幅上升0.3%，主要是短期國債利率下降、但中長期可流通債券利率仍處高位，兩種因素相互抵消後的結果。
雖然債務利息並未出現大幅跳升，但在赤字持續累積的背景下，利息支出仍被視為中長期財政風險的重要變量。
收入有增長，但“追不上花錢速度”
從收入端來看，聯邦政府並非沒有進賬。前8個月財政收入同比增長1.9%，主要來自關稅收入增加，以及企業所得稅和個人所得稅的回升。這說明在通脹尚存、名義收入提高的環境下，稅基依然具備一定韌性。
但問題在於，這樣的收入增速仍明顯低於支出增速，財政缺口因此被進一步拉大。
單月數據釋放“暫穩”信號
如果單看11月當月，加拿大錄得約80.2億加元的赤字，略低於2024年11月的82.1億加元。這一對比顯示，短期內財政狀況並未明顯惡化，月度赤字甚至略有改善。但從累計口徑看，整體財政走勢仍然偏緊。
這也意味著，當前的問題並非某一個月的“失控”，而是結構性支出偏高與收入增長有限之間的長期拉鋸。
政策層面的現實考驗
在經濟增長放緩、貿易環境承壓的背景下，聯邦政府一方面需要通過財政支出來穩經濟、保就業，另一方面又要面對赤字擴大和債務規模上升的現實約束。如何在刺激經濟與控製財政風險之間取得平衡，將成為接下來預算政策的關鍵難題。
從目前的數據看，加拿大財政尚未進入“失控區間”，但赤字擴大的趨勢已經相當清晰。未來幾個月，財政表現將很大程度取決於經濟能否回暖，以及政府是否會在支出節奏上作出調整。
來源：
https://www.reuters.com/world/americas/canada-budget-deficit-over-first-eight-months-202526-rises-c2639-bln-2026-01-30/