在房地產市場交易清淡的當下，加拿大房主正以前所未有的速度動用房屋淨值。加拿大統計局最新數據顯示，2025年10月，全國家庭房屋淨值信貸額度未償還餘額攀升至1794.9億加元，創下自2019年以來的六年新高，標誌著家庭借貸行為出現關鍵性轉折。這意味著，加拿大人並不是不缺錢，而是正在換一種方式“從房子裏拿錢出來”。


HELOC到底是什麼，為什麼最近又火了

簡單來說，HELOC是一種以房屋淨值作為抵押的循環信用貸款。隻要房子還有剩餘淨值，業主就可以隨借隨還，通常隻需支付利息。這類貸款利率多為浮動利率，但相比無抵押信用額度成本更低，因此在資金周轉、裝修、投資等方面頗受歡迎。信貸本身並沒有對錯，關鍵在於用途。當HELOC被用於改善居住條件或長期投資時，往往被視為對未來有信心的表現；但如果資金被用來支撐高風險投機，就容易埋下隱患。

多年收縮之後，家庭又開始動用房屋淨值

從長期數據看，加拿大HELOC餘額在2013年到2023年間整體處於回落或停滯狀態。但從去年開始，這一趨勢明顯反轉。今年10月，HELOC餘額單月增加約5.39億加元，年增長率達到3.85%，在近幾年中已經算是偏快的水平。雖然絕對增幅不算誇張，但在房地產成交低迷、經濟前景不明朗的背景下，這種增長本身就值得警惕。

看起來是信心回升，實際卻未必樂觀

通常來說，信貸擴張往往伴隨著消費者和銀行對經濟前景的信心提升。但現實情況是，目前加拿大並未處在一個“大家都很樂觀”的階段。房價承壓、成交低迷、利率仍處高位，這些都不支持大規模樂觀借貸的邏輯。正因如此，HELOC使用上升反而更像是一種“被動選擇”——在收入增長有限、其他融資渠道受限的情況下，家庭隻能轉向房屋淨值來維持現金流或填補資金缺口。

 “似曾相識的警報”：當前模式與2017年投機潮雷同

不少分析指出，現在的情況與2017年有相似之處。當年，監管機構曾警告，HELOC相關風險高度集中在Greater Toronto Area。彼時，同樣是房屋成交放緩，但大量新房項目集中交付，投資者持有比例高，一旦融資環境收緊，壓力迅速顯現。如今，類似的背景再次出現：市場需求疲軟，而部分以投資為主的房產仍面臨融資和再貸款考驗，HELOC增長的信號顯得格外刺眼。

雙刃劍效應，錢從房子裏借出來，風險也跟著出來了

總體來看，加拿大HELOC餘額創下階段新高，並不一定意味著家庭財務狀況在改善。在當前環境下，這更像是一種壓力下的選擇，而非繁榮中的擴張。如果經濟恢複不及預期、利率長期維持高位，過度依賴房屋淨值的家庭和投資者，都可能面臨更大的財務波動風險。對於市場來說，這或許是一個不該被忽視的信號。

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https://betterdwelling.com/canadian-heloc-debt-climbs-to-179b-the-highest-level-since-2019/