美国50%关税正式落地、加美贸易战骤然升级，加拿大央行9月2日的利率决议正面临新的变数。尽管市场此前普遍预期利率将维持不变，但随着贸易冲突持续发酵，降息的可能性正在显着增加。加拿大国家银行策略师直言：“考虑到近期的发展，降息的可能性明显增加。”

贸易战如何动摇央行决策？

本周六，美国对价值约280亿加元的加拿大商品征收50%关税正式生效，标志着加美贸易战进入新阶段。加拿大国家银行估算，如果关税长期存在，10万至13万个加拿大就业岗位或将面临风险。一旦加拿大实施反制关税、美国再度还击，经济冲击将进一步加剧。

与此同时，如果反制关税推高物价，央行还需应对通胀率突破1%至3%舒适区间的风险。这一矛盾让央行的决策变得“更加艰难”。

降息的可能性在增加

尽管市场曾因伊朗战争爆发而普遍认为降息无望，但加拿大央行并未排除这一选项。今年7月，央行理事会曾表示“准备根据需要调整货币政策”。

加拿大国家银行预计央行将在2027年初开始加息，但也坦言这一预测“非常脆弱”。策略师表示：“如果贸易战持续……加拿大央行的下一步很可能是降息，具体时点将取决于经济和通胀数据的变化。”

联邦政府同步推出支持措施

财政部长商鹏飞及多位内阁部长今日将公布应对新一轮关税的措施，据知情人士透露，这些措施将类似于新冠疫情期间的经济支持项目，为受冲击的企业和工人提供援助。

贸易战的走向正在改写加拿大央行的利率路径。原本计划中的“2027年逐步加息”正变得越来越不确定，而“降息”这个此前被市场排除的选项，正在重新回到桌面上。

来源：https://financialpost.com/news/bank-of-canada-rate-cut-if-trade-war-persists