国际油价持续高企，加拿大央行的利率政策正面临新的压力。随着美联储近日三年来首次加息，一些经济学家认为加拿大央行可能不得不提前行动。Oxford Economics已将此前的利率预测大幅提前，预计加拿大央行可能从今年10月开始加息，并在12月再次加息。这意味着，加拿大央行此前“至少到2027年秋季维持利率不变”的判断已被推翻。

Oxford Economics：10月、12月各加25个基点，利率升至2.75%

Oxford Economics高级经济学家迈克尔·达文波特表示，该机构预计加拿大央行将在10月加息一次，12月再加一次。每次25个基点，政策利率将升至2.75%，正好落在央行中性利率区间2.25%至3.25%的中间。达文波特称，这不是持续大幅加息，而是通过两次“保险式加息”把利率调回中性水平。预期突然变化的最大推手是油价。Oxford Economics预计，中东冲突持续将使国际油价未来半年维持在每桶100美元以上，加拿大今年通胀率可能升至3.5%甚至更高。8月通胀率为3%，当时油价还在80至85美元区间；如今油价破百，情况可能逆转。达文波特认为，如果高油价开始传导至食品等其他消费品，央行可能需要提前加息

加元承压成另一个推手

另一个值得关注的问题是加元汇率。由于美国和其他国家的利率上升，加拿大与其他经济体之间的利差可能发生变化，从而给加元带来压力。如果加元走弱，加拿大进口商品的价格就会进一步上涨，从而增加通胀压力。Oxford Economics也将这一因素列为支持加拿大央行提前加息的重要原因。

Desjardins：耐心接近极限，但还没到动手的时候

并非所有经济学家都认为加拿大央行应该马上行动。Desjardins宏观策略主管Royce Mendes表示，美国加息反映的是一种全球趋势：各国央行目前仍在观察高油价带来的短期影响，而不是立即采取强硬措施。加拿大目前的核心通胀指标仍大致维持在加拿大央行2%的目标附近，这给政策制定者留下了一定的回旋空间。目前Desjardins的基本预测仍是加拿大央行在明年1月加息，但Mendes表示，如果油价继续上涨，这一预测也可能提前。他说，当前最大的关键因素只有一个：“一切都取决于油价。”

对消费者意味着什么？

对于加拿大消费者来说，如果油价长期维持高位，不仅意味着加油成本上涨，也可能通过运输、食品和其他商品价格，重新推高整体生活成本。而对于背负房贷、准备续贷或正在等待降息的家庭而言，加拿大央行是否会在10月提前加息，无疑将成为未来几周最值得关注的经济信号之一。

来源：https://financialpost.com/news/bank-of-canada-start-insurance-hikes-october