加拿大央行高级副行长Carolyn Rogers周四在卑诗省维多利亚发表讲话时明确表示，央行不会把房价作为利率政策的直接目标。她指出，房地产市场会继续影响央行对经济和通胀的判断，但不会因为房价高低就单独决定升息或降息。Rogers认为，央行最重要的任务仍然是维持低、稳定和可预测的通胀，而住房负担能力问题，单靠利率并不能解决。她的这番表态，也再次把一个长期争议摆到台面上：既然房价这么重要，为什么央行不直接用利率来压？

房价很重要，但利率不是“专用工具”

Rogers表示，政策利率确实会影响住房需求。利率上升，按揭成本增加，部分买家会暂缓入市；利率下降，则会降低借贷成本，刺激需求回升。但问题在于，利率影响的是整个经济，而不是只影响房地产。更重要的是，审批流程、土地供应、建筑进度和开发限制等住房供应问题，都不是央行可以通过调息解决的。她形容利率是一种相对“粗”的工具，如果直接拿来针对房价，可能会让其他行业和家庭一起承担成本。

升息和降息，其实都有副作用

央行在检讨货币政策框架时，也专门研究过住房负担问题，但最终发现并没有简单答案。提高利率，可以抑制购房需求、放慢房价上涨，但开发商的融资成本也会一起上升，反而可能拖慢新房建设。相反，降息可以减轻家庭的按揭压力，却也可能在供应不足的情况下刺激更多买家入场，再次把房价推高。Rogers表示，央行从这次检讨中得到的一个重要结论，就是要更清楚地向公众解释，货币政策究竟能做什么、又有哪些事情做不了。

楼市已经降温，但央行更关注通胀

目前加拿大房地产市场整体仍然偏弱。今年8月，经季节调整后的住宅成交量为37,738套，市场成交已经连续多年低于历史平均水平。全国房价也较疫情期间的高点回落约20%。疫情初期，加拿大央行曾把基准隔夜利率降至0.25%的紧急水平，目前政策利率为2.25%，下一次议息会议将在10月28日举行。市场也在关注央行会否再次调整利率，但从Rogers的讲话来看，决定利率方向的核心仍然是整体通胀和经济情况，而不是单独看楼市表现。

现在真正麻烦的，还是价格压力

加拿大整体通胀目前仍受到能源价格影响。汽油价格持续偏高，使年度总体通胀率连续数月维持在大约3%。虽然核心通胀按年计算已经接近央行2%的目标，但近期月度走势显示，价格压力有重新累积的迹象。央行此前也提醒，如果能源价格长期维持高位，这些成本可能进一步传导到其他商品和服务。因此，即使楼市较高峰期已经明显降温，央行也不太可能只因为房地产疲弱，就忽略更广泛的通胀风险。

对楼市来说，这次表态传递出的信息很清楚：未来房价怎么走，不能只盯着央行会不会降息，住房供应、审批和投资环境同样关键。

来源：https://www.canadianmortgagetrends.com/2026/10/bank-of-canada-wont-target-house-prices-with-interest-rates/