如果只看挂牌价，很多人会觉得加拿大房价只是高位横盘，谈不上真正回调。但从更现实的角度来看，一种“隐形下跌”正在发生。BMO Capital Markets最新研究指出，在通胀调整后，加拿大房地产的实际价值，已经被拉回到接近九年前的水平。房价本身没塌，但钱的购买力变了，这让市场的体感完全不同。
表面跌幅不大，实际却远没有想象中坚挺
从名义价格来看，市场确实经历了一轮修正。全国典型住宅价格较2022年高点下跌了约21%，但此前低利率推动的那一大波上涨并没有被完全抹去。根据Canadian Real Estate Association的数据，过去一年全国房价只比去年低了约4%，更像是缓慢降温，而不是快速下行。BMO的测算也显示，过去三年房价的年化跌幅只有约1.4%，调整节奏明显偏慢。
通胀才是真正把房价“压回原点”的力量
真正改变格局的，是持续多年的高通胀。BMO高级经济学家Robert Kavcic指出，虽然名义房价变化有限，但这几年通胀年化水平明显高于房价涨幅，结果就是实际房价在不断缩水。换句话说，即便房子标价看着还在高位，但用今天的钱去衡量，其真实价值已经和九年前相差不多了，这也是很多人“感觉房子没那么贵了，却还是买不起”的原因。
买家观望，未必只是因为算不过账
一个有意思的现象是，即便实际价格已经被通胀侵蚀，成交量依然低迷。BMO认为，这不完全是负担能力的问题，而是心态变了。越来越多年轻人意识到，房产既可能带来财富增长，也可能长期锁死现金流。在利率高企、生活成本上升的背景下，急着入市的动力明显减弱，投资者的兴趣也随之降温。
回到“基本面”，但并不等于轻松时代
整体来看，加拿大房地产正在回归收入、利率和现金流这些更传统的基本面逻辑。房价没有崩，但也失去了快速上涨的基础。对于潜在买家来说，这并不是“黄金抄底期”，而更像是一个需要耐心、重新评估风险与回报的阶段。房价回到2017年的“真实水平”，并不意味着市场回到了2017年的轻松状态。
来源：
https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-prices-back-to-2017-levels-after-inflation-bmo/